2024年锡行情波动较去年不算大，今年锡价应该不会有大的波动，整体偏弱预期

观望目前海外经济步入衰退、存在降息预期的前提下，短期锡价因矿端供应偏紧的预期将呈偏强震荡走势。但是消费端的低迷是一道硬伤，

供应：缅甸佤邦锡矿禁采仍未恢复，国内锡矿爬产进度不及预期，潜在供应问题依然持续；进口量偏低，但预计伴随印尼锡锭出口回升，后续国内进口将有显著恢复；上半年国内锡锭产量持续处于高位，主要以消耗原料库存为主，后续伴随锡矿供应持续偏紧，预计冶炼厂减产将逐步体现。

需求：需求端表现有所分化，半导体行业见底回升，步入主动补库阶段，销量增速持续回升；光伏领域表现持续清淡，光伏焊带加工费快速回落，对锡整体消费有所拖累；当前处于传统旺季阶段，后续关注9-10月的消费表现。

结论：在海外经济未步入衰退、存在降息预期的前提下，短期锡价因矿端供应偏紧的预期将呈偏强震荡走势，然而，消费端的拖累将于四季度逐步体现，且缅甸禁矿不稳定因素仍存，印尼锡锭出口持续恢复，锡价的上行空间相对有限。

风险提示：矿端供应持续恢复、实际需求不及预期